التراجع والتعافي: الحساب الذي يقرر كم تخاطر في كل صفقة

التراجع (drawdown) هو هبوط رأس مالك من آخر ذروة له. حسابه قاسٍ وغير متماثل: خسارة 20% تحتاج إلى ربح 25% للتعافي، وخسارة 50% تحتاج إلى 100%، وخسارة 80% تحتاج إلى 400%. كل قاعدة عن كم تخاطر في الصفقة تأتي من هذه الحقيقة الواحدة. أبقِ التراجعات صغيرة فيكون التعافي روتينًا؛ ودعها تكبر فينقلب الحساب ضدك بهدوء، قبل أن يفرغ الحساب بوقت طويل.

تجعل الخيارات الثنائية السؤال أحدّ من معظم المنتجات، لأن كل صفقة خاسرة تكلف كامل المبلغ المستثمر، والعائد الثابت يحد ما يمكن أن تعيده صفقة رابحة. الأرقام أدناه تفترض عائد 90%، وهو في النطاق الأعلى مما تقدمه المنصات على الأصول الرئيسية؛ والعائد الأقل يجعل كل سطر أسوأ.

جدول التعافي

التراجع	الربح اللازم للتعافي	الصفقات الرابحة اللازمة بمخاطرة 1% وعائد 90%، تقريبًا
5%	5.3%	6
10%	11.1%	13
20%	25%	28
30%	42.9%	48
50%	100%	نحو 110
75%	300%	نحو 330

العمود الأخير يعدّ الصفقات الرابحة الصافية، كل منها تضيف 0.9% من رأس المال الحالي. يبيّن لماذا تراجع 10% أسبوع سيئ وتراجع 50% حياة أخرى: الثاني يحتاج عشرة أضعاف عمل الأول، بمنهج أثبت للتو أنه يستطيع خسارة نصف حساب.

من أين يأتي التراجع: حجم الصفقة مضروبًا في السلسلة

التراجع حاصل ضرب شيئين، حجم كل صفقة وطول سلسلة الخسائر. أنت تتحكم في الأول؛ والسوق يتحكم في الثاني. كما يبيّن مقالنا عن سلاسل الخسائر، على متداول بنسبة نجاح 60% أن يتوقع سبع أو ثماني خسائر متتالية في وقت ما من السنة. إليك ما تفعله هذه السلسلة عند كل حجم صفقة:

المخاطرة في الصفقة	التراجع بعد 8 خسائر	الربح اللازم للتعافي
1%	7.7%	8.4%
2%	15%	17.6%
5%	33.7%	50.8%
10%	57%	132%

عند 1% أو 2%، السلسلة الطبيعية نكسة طبيعية. عند 5%، هي ثلث الحساب. عند 10%، سلسلة ستحدث حتمًا تأخذ أكثر من النصف، ونادرًا ما يعود الحساب. هذه هي الحجة كلها لنطاق 1% إلى 2% في قواعد إدارة رأس المال وفي حاسبة حجم الصفقة.

خطر الإفلاس: احتمال خسارة كل شيء

خطر الإفلاس هو احتمال أن يهبط رأس مالك إلى مستوى تتوقف عنده، قبل أن يتاح لأفضليتك وقت لتعمل. يعتمد على أفضليتك، وحجم صفقاتك، وإلى أي حد تترك التراجع يمتد. حقيقتان تهمان عمليًا:

• بلا أفضلية، الإفلاس مؤكد. نسبة نجاح 50% بعائد 90% تخسر في المتوسط 5% من المبلغ المستثمر في كل صفقة، أيًا كان الحجم. الصفقات الأصغر تجعل الأمر أبطأ فقط. المهمة الأولى هي أفضلية فوق نسبة التعادل، مقيسة على 100 صفقة أو أكثر.
• مع أفضلية صغيرة، الحجم يقرر كل شيء. متداول بنسبة نجاح 57% وعائد 90% لديه توقع إيجابي، نحو 8 سنتات لكل دولار يتداوله. عند 1% في الصفقة، احتمال خسارة نصف الحساب يومًا ضئيل جدًا. عند 10% في الصفقة، المتداول نفسه بالأفضلية نفسها لديه فرصة كبيرة لأن يُقسم حسابه نصفين خلال بضع مئات من الصفقات، لأن السلاسل تصل قبل أن تتراكم الأفضلية.

مقالنا عن التوقع الرياضي يشرح كيف تقيس هذه الأفضلية من يومياتك.

الكسر الثابت: القاعدة التي تقلّص المبلغ مع الحساب

المخاطرة بنسبة ثابتة من رأس المال الحالي، بدل مبلغ ثابت بالدولار، لها خاصية مفيدة: يتقلص المبلغ عندما يهبط الحساب، فتأكل سلسلة الخسائر شريحة أصغر فأصغر، ويكبر عندما يرتفع الحساب. بقاعدة 1% و1,000 $، تكلف الخسارة الأولى 10 $، والعاشرة المتتالية 9.14 $، وبعد 20 خسارة متتالية، حدث لا ينبغي أن يقع أبدًا مع أفضلية حقيقية، ما زال في الحساب 818 $. أعد حساب المبلغ مرة في الأسبوع، لا بعد كل صفقة: إعادة الحساب اليومية تدعو إلى العبث، والعبث هو حيث يتسرب الانضباط.

حدود التراجع كقواطع دائرة

لأن التعافي يصعب أسرع مما تكبر الخسارة، على خطة التداول أن تسمّي التراجع الذي تتوقف عنده وتراجع، قبل أن يصبح الحساب قاسيًا بوقت طويل:

1. 5% في اليوم: انتهت الجلسة.
2. 10% في الأسبوع: أسبوع راحة وقراءة كاملة لـاليوميات.
3. 20% من الذروة: العودة إلى الحساب التجريبي حتى تتبع 100 صفقة الخطة بنسبة نجاح فوق التعادل. تراجع 20% مع منهج يعمل نادر؛ يعني عادة إما أن المنهج لم يعد يناسب السوق أو أن الخطة لم تُتبع.

أسئلة شائعة

لماذا تحتاج خسارة 50% إلى ربح 100%؟

لأن الربح يُحسب على ما تبقى. 1,000 $ تهبط إلى 500 $ خسرت 50%؛ وللعودة من 500 $ إلى 1,000 $، يجب أن تتضاعف الـ 500 $، أي ربح 100%.

ما أقصى تراجع مقبول؟

لمنهج يُتداول بـ 1% إلى 2% في الصفقة، 10% إلى 15% من الذروة أسوأ حالة طبيعية على مدار سنة. فوق 20%، توقف وراجع: حساب التعافي ما زال قابلًا للإدارة هناك، ويتوقف عن ذلك بعدها بقليل.

هل يساعدني حجم صفقة أكبر على التعافي أسرع؟

فقط إذا ربحت الصفقات التالية، وهذا بالضبط ما لا تعرفه. رفع الحجم في تراجع يرفع حجم الخسارة التالية، والخسارة التالية هي التي تجعل التعافي مستحيلًا. المخرج من التراجع هو المنهج نفسه، والحجم نفسه، والوقت.

الخيارات الثنائية والمنتجات ذات الرافعة المالية عالية المخاطر: قد تخسر كل المال الذي تستثمره. اقرأ دليل الخيارات الثنائية والإفصاح عن المخاطر قبل التداول.