Optencis
رفع بنك إنجلترا (BoE) سعر الفائدة الرئيسي Bank Rate، وهو سعر الفائدة الذي يدفعه على الاحتياطيات ويشكّل المرجع لتكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة، بمقدار 0.25 نقطة مئوية إلى 4% في 5 نوفمبر 2026. وجاء القرار مطابقاً للتوقعات، لكن البنك حذّر أيضاً من أن التضخم في المملكة المتحدة يتجه نحو نحو 5% بحلول منتصف العام المقبل، وذكرت Bloomberg أنه ترك المجال مفتوحاً لزيادة أخرى.
ما الذي قرره البنك
صوّتت لجنة السياسة النقدية (MPC)، وهي المجموعة المؤلفة من تسعة أعضاء التي تحدد أسعار الفائدة في المملكة المتحدة، بنتيجة 8-1 لرفع Bank Rate من 3.75% إلى 4%. أما العضو المعارض الوحيد فأراد خطوة أكبر قدرها 0.5 نقطة مئوية، إلى 4.25%. ونُشر القرار في 12:00 بالتوقيت العالمي (UTC) بعد اجتماع انتهى في 4 نوفمبر.
وهذه أول زيادة في الدورة الحالية. وأشارت Bloomberg إلى أن البنك لم يرفع الفائدة منذ أكثر من ثلاث سنوات قبل اليوم. وكان الاقتصاديون يتوقعون حجم الخطوة إلى حد كبير، فتحوّل الانتباه سريعاً إلى توزيع الأصوات وآفاق التضخم.
الطاقة تقود القرار
ربط البنك قراره بصدمة الطاقة المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط، الذي دام الآن نحو تسعة أشهر. وخلال 15 يوم عمل في المملكة المتحدة حتى 27 أكتوبر، بلغ متوسط عقود خام Brent الآجلة لأقرب استحقاق 108 دولارات للبرميل، وبلغ متوسط عقود الغاز الآجلة في المملكة المتحدة 216 بنساً للثرم، أي أعلى بنسبة 38% و81% على التوالي من مستوياتها وقت صدور تقرير السياسة النقدية في يوليو.
وبلغ تضخم أسعار المستهلك في المملكة المتحدة 3.5% في سبتمبر، وتقول محاضر الاجتماع إن التأثيرات المباشرة للطاقة، ومعظمها من الوقود، شكّلت نحو 1 نقطة مئوية من ذلك الرقم. ويتوقع البنك أن يرتفع التضخم إلى نحو 5% بحلول منتصف 2027 قبل أن يتراجع مع تلاشي آثار سنة الأساس للطاقة. وقال إنه لا توجد حتى الآن إلا مؤشرات ضعيفة على انتقال تكاليف الطاقة إلى الأسعار والأجور الأخرى، لكنه رأى أن الضغوط المتراكمة تكفي لتبرير تشديد السياسة النقدية. وأضاف أن بيانات النشاط جاءت في الأشهر الأخيرة أقوى من المتوقع.
- 1الصراع في الشرق الأوسطمستمر منذ نحو تسعة أشهر
- 2ارتفاع تكاليف الطاقةبلغ متوسط Brent 108 دولارات للبرميل
- 3ارتفاع التضخم في المملكة المتحدةCPI عند 3.5% في سبتمبر
- 4رفع Bank Rateرُفع إلى 4% بتصويت 8-1
التصويت والتوجيه المستقبلي
قبل الاجتماع، أشار التقويم الاقتصادي إلى انقسام بنتيجة 7-2، مع توقع أن يفضّل عضوان إبقاء الفائدة دون تغيير. لكن ثمانية أعضاء أيدوا الزيادة بمقدار ربع نقطة، وكان الاعتراض الوحيد لصالح خطوة أكبر. ولهذا السبب ركّز المتداولون على الرسالة بقدر تركيزهم على سعر الفائدة نفسه.
وشدد البنك على أنه غير ملتزم بمسار ثابت وأنه سيقيّم كل اجتماع بحسب المعطيات، ولا سيما ما إذا كانت تكاليف الطاقة المرتفعة تنتقل إلى التسعير والأجور على نطاق أوسع. ولا يزال هدفه المعلن إعادة التضخم، وفق مؤشر CPI، إلى مستوى 2% المستهدف على المدى المتوسط. وقبل الإعلان، كان مقياس من Bloomberg للقيمة الواسعة للجنيه الإسترليني قد بلغ أعلى مستوى له منذ استفتاء 2016 على عضوية الاتحاد الأوروبي، في انعكاس لبيانات بريطانية قوية وتوقعات بشأن الفائدة.
اقرأ أيضًامعاينة بنك إنجلترا: توقعات بسعر فائدة 4.00% مقابل 3.75% حاليًالماذا يهتم المتداولون
تحدد قرارات أسعار الفائدة العائد على حيازة العملة وتكلفة الاقتراض على الأسر والشركات. وعندما يشدد البنك المركزي سياسته ويُبقي الباب مفتوحاً لمزيد من الزيادات، تعيد الأسواق تقييم المسار المتوقع للفائدة، وهو ما يؤثر في الجنيه الإسترليني وعوائد سندات الحكومة البريطانية والأسهم البريطانية.
ويكمن مصدر عدم اليقين الرئيسي خارج المملكة المتحدة. فالبنك نفسه يقول إن خفض تصعيد موثوقاً في الشرق الأوسط قد يؤدي إلى انخفاض أسعار الطاقة، بينما قد يُبقيها استمرار الصراع أو تضرر طاقة التكرير أعلى مما تفترضه أسواق العقود الآجلة حالياً. ولذلك تُعدّ أخبار الطاقة عنصراً مهماً في قرار ديسمبر.
المصادر: investingLive, Bloomberg, بنك إنجلترا, CNBC, ForexFactory.
