La Banque d’Angleterre relève son taux directeur à 4 % par 8 voix contre 1, avec une inflation attendue près de 5 %

La Banque d'Angleterre (BoE) a relevé le Bank Rate, le taux d'intérêt qu'elle verse sur les réserves et qui sert d'ancrage au coût du crédit au Royaume-Uni, de 0,25 point de pourcentage, à 4 %, le 5 novembre 2026. Cette décision était conforme aux prévisions, mais la Banque a aussi averti que l'inflation britannique se dirigeait vers environ 5 % d'ici le milieu de l'an prochain, et Bloomberg a indiqué qu'elle laissait la porte ouverte à une nouvelle hausse.

Ce que la Banque a décidé

Le Comité de politique monétaire (MPC), le groupe de neuf membres qui fixe les taux d'intérêt britanniques, a voté par 8 voix contre 1 pour relever le Bank Rate de 3,75 % à 4 %. Le seul membre dissident souhaitait un geste plus ample de 0,5 point de pourcentage, à 4,25 %. La décision a été publiée à 12:00 UTC, à l'issue d'une réunion terminée le 4 novembre.

Il s'agit de la première hausse du cycle actuel. Bloomberg a noté que la Banque n'avait pas relevé ses taux depuis plus de trois ans avant aujourd'hui. Les économistes s'attendaient globalement à l'ampleur du mouvement ; l'attention s'est donc vite portée sur la répartition des votes et sur les perspectives d'inflation.

L'énergie au cœur de la décision

La Banque a lié sa décision au choc énergétique associé au conflit au Moyen-Orient, qui dure désormais depuis environ neuf mois. Sur les 15 jours ouvrés britanniques jusqu'au 27 octobre, les contrats à terme sur le Brent à échéance rapprochée ont atteint en moyenne 108 $ le baril et les contrats à terme sur le gaz britannique 216 pence par therm, soit respectivement 38 % et 81 % de plus qu'au moment du Rapport de politique monétaire de juillet.

L'inflation des prix à la consommation au Royaume-Uni a atteint 3,5 % en septembre, et le compte rendu indique que les effets énergétiques directs, principalement liés aux carburants, en représentaient environ 1 point de pourcentage. La Banque s'attend à ce que l'inflation grimpe à environ 5 % d'ici mi-2027, avant de refluer à mesure que les effets de base liés à l'énergie s'estompent. Elle a indiqué qu'il y a encore peu de signes d'une diffusion des coûts énergétiques aux autres prix et aux salaires, mais a jugé que la pression qui s'accumule suffit à justifier un durcissement de la politique monétaire. Elle a ajouté que les données d'activité se sont révélées plus solides que prévu ces derniers mois.

1. 1Conflit au Moyen-OrientEn cours depuis environ neuf mois
2. 2Hausse des coûts énergétiquesBrent à 108 $ le baril en moyenne
3. 3Hausse de l'inflation britanniqueIPC à 3,5 % en septembre
4. 4Hausse du Bank RatePorté à 4 % par 8 voix contre 1

Le vote et les indications prospectives

Avant la réunion, le calendrier économique laissait attendre un partage des voix de 7 contre 2, deux membres devant, selon les attentes, privilégier le statu quo. Au lieu de cela, huit membres ont soutenu la hausse d'un quart de point et la seule dissidence portait sur un mouvement plus ample. Ce contraste explique pourquoi les opérateurs se sont intéressés autant au message qu'au taux lui-même.

La Banque a souligné qu'elle ne s'engageait pas sur une trajectoire prédéfinie et qu'elle jugerait chaque réunion au vu des données, en particulier selon que des coûts énergétiques élevés se répercutent ou non sur les prix et les salaires de manière plus large. Son objectif affiché reste de ramener l'inflation de l'IPC à la cible de 2 % à moyen terme. Avant l'annonce, un indicateur Bloomberg de la valeur globale de la livre avait déjà atteint son plus haut niveau depuis le référendum de 2016 sur l'appartenance à l'UE, reflétant la solidité des données britanniques et les anticipations de taux.

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Pourquoi les opérateurs y prêtent attention

Les décisions sur les taux d'intérêt déterminent le rendement associé à la détention d'une devise ainsi que le coût de l'emprunt pour les ménages et les entreprises. Lorsqu'une banque centrale durcit sa politique et laisse la porte ouverte à de nouvelles hausses, les marchés réévaluent la trajectoire attendue des taux, ce qui influe sur la livre, sur les rendements des obligations d'État britanniques et sur les actions britanniques.

La principale incertitude se situe hors du Royaume-Uni. La Banque elle-même indique qu'une désescalade crédible au Moyen-Orient pourrait faire baisser les prix de l'énergie, tandis qu'une poursuite du conflit ou des dommages aux capacités de raffinage pourraient les maintenir à des niveaux supérieurs à ceux que les marchés à terme anticipent actuellement. Les nouvelles sur l'énergie constituent donc un élément important pour la décision de décembre.

Sources : investingLive, Bloomberg, Banque d'Angleterre, CNBC, ForexFactory.