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Os bancos centrais definem o preço do dinheiro. Quando mudam a taxa de juros básica, ou apenas sinalizam que podem mudar, as moedas, os juros dos títulos, os índices de ações e o ouro podem se mover em segundos. Para um trader, entender os bancos centrais é o caminho mais curto para entender por que os mercados se movem. Este guia explica como eles funcionam, o que observar no dia da decisão e como acompanhar os sete bancos centrais que mais importam.
O que um banco central faz
A principal missão de um banco central é manter os preços estáveis: a maioria busca uma inflação de cerca de 2% no médio prazo. Alguns têm um mandato mais amplo: o Federal Reserve dos EUA também deve buscar o pleno emprego. A principal ferramenta é uma taxa de juros básica, a taxa à qual os bancos comerciais tomam dinheiro emprestado do banco central ou depositam dinheiro nele. Ela se reflete nos juros dos empréstimos, dos financiamentos imobiliários e da poupança em toda a economia.
- Quando a inflação está alta demais, o banco central sobe a taxa para frear o crédito e os gastos.
- Quando a economia enfraquece e a inflação está baixa, ele corta a taxa para apoiar a atividade.
Como uma decisão de juros move os mercados
| Mercado | Juros mais altos (ou esperados mais altos) | Juros mais baixos (ou esperados mais baixos) |
|---|---|---|
| A moeda | Costuma subir: o dinheiro vai para onde rende mais | Costuma cair |
| Os juros dos títulos | Sobem | Caem |
| Os índices de ações | Muitas vezes sob pressão: pegar dinheiro emprestado fica mais caro | Muitas vezes sustentados |
| O ouro | Muitas vezes sob pressão: ele não paga juros | Muitas vezes sustentado |
São tendências, não regras. A reação depende sobretudo do que o mercado esperava.
As expectativas importam mais do que a decisão
Os mercados precificam a decisão esperada com semanas de antecedência. Uma alta de juros que todo mundo esperava pode deixar a moeda parada, ou até enfraquecê-la se o banco central sinalizar que é a última. O que move os preços é a surpresa: uma decisão, um tom ou previsões diferentes do esperado.
- “Hawkish” (falcão): mais preocupado com a inflação, inclinado a manter os juros altos ou a subi-los. Costuma sustentar a moeda.
- “Dovish” (pomba): mais preocupado com o crescimento, inclinado a cortar. Costuma pesar sobre a moeda.
O que acontece no dia da decisão
- A decisão e o comunicado: a nova taxa e uma breve explicação.
- A entrevista coletiva: o presidente ou a presidente responde a perguntas. Os mercados procuram qualquer pista sobre as próximas reuniões.
- As projeções, em algumas reuniões: crescimento e inflação. No Fed, o “dot plot” mostra para onde cada membro vê os juros indo.
- A votação, em alguns bancos centrais: no Banco da Inglaterra, a divisão dos nove votos é publicada com a decisão.
- A ata, algumas semanas depois: um resumo da discussão.
Os minutos em torno do anúncio e da entrevista coletiva costumam ser os mais voláteis do dia nas moedas envolvidas.
Os dados que os bancos centrais acompanham
Os bancos centrais decidem com base nos dados, então os dados também movem os mercados:
- A inflação: o índice de preços ao consumidor e o núcleo da inflação. Veja inflação e CPI.
- O emprego e os salários: um mercado de trabalho apertado pode empurrar a inflação para cima. Veja o relatório de emprego dos EUA.
- O crescimento: o PIB e as pesquisas com empresas (PMI).
Todas essas divulgações estão no nosso calendário econômico, com a previsão e o dado anterior.
Como as diferenças de juros movem os pares de moedas
Um par de moedas compara duas moedas, e portanto dois bancos centrais. O que move o par é a diferença entre os juros dos dois e como se espera que essa diferença mude. Quando se espera que o Federal Reserve mantenha os juros altos enquanto o Banco Central Europeu corta, o dólar tende a ganhar do euro e o EUR/USD a cair. Quando o Banco do Japão mantém a taxa muito abaixo dos juros americanos, o iene tende a ficar fraco frente ao dólar. Veja o nosso guia do EUR/USD para um exemplo detalhado.
Os sete bancos centrais que mais importam
| Banco central | Moeda | Taxa básica | Horário da decisão | Reuniões por ano |
|---|---|---|---|---|
| Federal Reserve | USD | Faixa-alvo dos fed funds | 14h, horário de Nova York | 8 |
| Banco Central Europeu | EUR | Taxa da facilidade de depósito | 14h15, horário de Frankfurt | 8 |
| Banco da Inglaterra | GBP | Bank Rate | 12h, horário de Londres | 8 |
| Banco do Japão | JPY | Taxa de juros | Por volta do meio-dia em Tóquio, sem horário fixo | 8 |
| Banco Nacional Suíço | CHF | Taxa de juros do BNS | 9h30, horário de Zurique | 4 |
| Banco do Canadá | CAD | Taxa de juros | 9h45, horário de Ottawa | 8 |
| Banco da Reserva da Austrália | AUD | Meta da taxa de caixa | 14h30, horário de Sydney | 8 |
O Federal Reserve é o que mais move os mercados: o dólar está de um lado da maioria das operações com moedas, e os juros americanos influenciam o ouro e os índices de ações do mundo todo.
Acompanhe os bancos centrais com a Optencis
- Reuniões dos bancos centrais: a taxa atual de cada um desses sete bancos e uma contagem regressiva até a próxima decisão.
- Nossas páginas sobre o Federal Reserve, o Banco Central Europeu e o Banco da Inglaterra: datas das reuniões, o que observar e nossos artigos mais recentes.
- Nossa prévia na véspera de cada grande decisão, e nosso artigo sobre a decisão, nas Notícias.
- Optencis Wire: quando uma decisão surpreende o mercado, os membros recebem uma ideia de trade de curto prazo baseada nela.
Perguntas frequentes
O que é a taxa de juros básica de um banco central?
A taxa à qual os bancos comerciais tomam dinheiro emprestado do banco central ou depositam dinheiro nele. Ela orienta os juros dos empréstimos e da poupança em toda a economia.
Por que uma alta de juros costuma fortalecer uma moeda?
Porque juros mais altos tornam mais atraente ter aquela moeda: a poupança e os títulos nessa moeda rendem mais. O efeito depende de a alta ter sido esperada ou não.
O que significam “hawkish” e “dovish”?
“Hawkish” descreve um banco central mais preocupado com a inflação e inclinado a manter os juros altos; “dovish”, um mais preocupado com o crescimento e inclinado a cortar.
Qual banco central mais move os mercados?
O Federal Reserve dos EUA, porque o dólar participa da maioria das operações com moedas e os juros americanos influenciam o ouro e as bolsas do mundo todo.
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