Emplois non agricoles américains : +165 000 en octobre, bien au-dessus des prévisions, le chômage recule à 4,1 %

Les employeurs américains ont créé 165 000 emplois en octobre, bien plus que ce qu'anticipaient les économistes, selon le rapport sur les emplois non agricoles (nonfarm payrolls) publié à 13:30 UTC le 6 novembre 2026. Le taux de chômage est revenu à 4,1 % contre 4,2 %. Peu après la publication, Bloomberg a indiqué que les bons du Trésor américain avaient fléchi, les opérateurs renforçant leurs anticipations d'un relèvement des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) lors de sa réunion de décembre.

Ce que montre le rapport sur l'emploi d'octobre

Le chiffre principal a dominé l'actualité. Les nonfarm payrolls, le décompte mensuel des emplois américains hors secteur agricole, ont progressé de 165 000 en octobre, d'après CNBC. Le taux de chômage a légèrement reculé à 4,1 %, alors que les prévisions le voyaient stable à 4,2 %. Ce résultat fait suite à un mois de septembre faible, où les créations d'emplois n'avaient atteint que 29K. Selon l'avant-première d'investingLive, août avait affiché un gain de 133K et juillet une perte de 10K : les embauches ont donc été irrégulières durant les mois d'été.

De combien le chiffre dépasse les prévisions

Les économistes interrogés par CNBC attendaient 59 000 créations d'emplois, tandis que le consensus cité par investingLive et le calendrier économique s'établissait à 65K. Dans l'enquête d'investingLive sur les estimations, la plupart des prévisions se situaient entre 50K et 75K, et la plus élevée était de 125K. Le chiffre d'octobre s'est situé au-dessus du haut de cette fourchette. Le taux de chômage a lui aussi créé la surprise : 74 % des prévisionnistes de la même enquête attendaient 4,2 %, et seulement 18 % attendaient 4,1 %. Certains indicateurs avancés d'octobre laissaient entrevoir un marché du travail solide, comme le rapport ADP sur l'emploi privé, à 86K contre 67K attendus. D'autres étaient plus faibles, notamment Revelio Labs, à 26K.

Pourquoi la réunion de la Fed de décembre est au centre de l'attention

Avant la publication, les marchés revoyaient à la baisse leurs anticipations de nouveaux relèvements de taux de la Fed. Le taux directeur est le taux d'intérêt que fixe la banque centrale pour orienter le coût de l'emprunt dans l'ensemble de l'économie. investingLive indiquait dans la matinée que la probabilité d'un relèvement en décembre était tombée à 67 %, contre environ 80 % plus tôt dans la semaine, et une avant-première ultérieure la situait à 73 %. Bloomberg rapportait que les opérateurs obligataires étaient positionnés pour de nouveaux gains sur les bons du Trésor avant les données. Après le rapport, Bloomberg a indiqué que les bons du Trésor avaient fléchi, les opérateurs renforçant leurs positions en faveur d'un relèvement en décembre. Lorsque les prix des obligations baissent, leurs rendements montent, car les deux évoluent en sens inverse.

À lire aussiCanada : le taux de chômage monte à 6,7 % en octobre, l’emploi recule légèrement

Le contexte plus large

Les données sur l'emploi sont arrivées au cours d'une semaine chargée et nerveuse. investingLive a évoqué les retombées des élections américaines de mi-mandat, la situation entre les États-Unis et l'Iran, ainsi qu'une forte correction des valeurs technologiques qui avait pesé sur les anticipations de croissance. Les perspectives de l'intelligence artificielle, avec la prochaine introduction en Bourse d'Anthropic, constituaient un autre thème majeur. Avant la publication, les analystes soulignaient que les données pouvaient être lues de plusieurs façons. Un rapport solide pourrait atténuer les inquiétudes sur la croissance, mais il pourrait aussi raviver la crainte que la Fed doive resserrer davantage sa politique monétaire. Bloomberg a également noté que de solides données sur l'emploi pourraient réduire l'attrait des obligations d'État comme valeur refuge.

Ce qu'il faut surveiller ensuite

Le détail du rapport compte autant que le chiffre principal. La croissance des salaires, mesurée par le salaire horaire moyen, était attendue en hausse de 0,3 % sur un mois après 0,1 %, et les opérateurs regarderont comment la rémunération se compare à cette prévision. Plusieurs responsables de la Fed doivent s'exprimer plus tard le 6 novembre, dont Alberto Musalem à 14:10 UTC et Michelle Bowman à 17:15 UTC. L'enquête de l'université du Michigan sur la confiance des consommateurs est également attendue le même jour. En Amérique du Nord, le rapport canadien sur l'emploi d'octobre a été publié au même moment, apportant une donnée supplémentaire aux opérateurs sur les devises.

Sources : investingLive, CNBC, Bloomberg, ForexFactory.