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Les tensions sur la dette publique française, une nette escalade des attaques dans le Golfe et un clivage marqué entre les enquêtes d'activité européennes ont dominé la semaine du 19 octobre 2026. Le rendement français à 10 ans a touché 5 %, son plus haut niveau depuis 2002, tandis que le Brent a atteint 117 $ le baril, son plus haut depuis mai.
France : tensions obligataires et troubles politiques
Le 21 octobre 2026, le rendement de l'obligation d'État française à 10 ans a atteint 5 %, un niveau inédit depuis 2002. Un indicateur de la prime de risque française, le rendement supplémentaire exigé par les investisseurs pour détenir de la dette française, s'est approché de 160 points de base, son plus haut niveau depuis 15 ans. Un point de base équivaut à un centième de point de pourcentage.
Au 22 octobre, cette prime était montée à des niveaux comparables à ceux de la crise de la dette de la zone euro. Les investisseurs ont reporté leurs capitaux vers les obligations d'État allemandes et américaines, dans le cadre d'un repli plus général devant le risque. Les inquiétudes sur les finances publiques sont au cœur du mouvement, et les émeutes à Paris ont aggravé la crise politique du pays.
Les attaques dans le Golfe portent le pétrole à son plus haut depuis mai
Les tensions dans le Golfe se sont intensifiées tout au long de la semaine. Deux frappes houthistes dans la province orientale d'Arabie saoudite, sur un champ pétrolier d'Aramco et sur un aéroport, ont fait trois morts, et Aramco a évacué son siège de Dhahran. Washington a demandé au personnel non essentiel et à leurs familles de quitter le royaume. Le groupe houthiste, basé au Yémen et soutenu par l'Iran, a également affirmé avoir visé le port de Yanbu, sur la mer Rouge.
En mer, la marine des Gardiens de la révolution (IRGC) iraniens a indiqué que sept navires avaient été touchés et a averti les États-Unis d'une riposte plus large. Selon Bloomberg, les attaques iraniennes atteignaient davantage de navires dans le golfe Persique, avec des dégâts plus importants dans les salles des machines qu'au début du conflit.
Le pétrole a nettement progressé à l'approche du week-end. Le Brent a atteint 117 $ le baril et le WTI 103,47 $, deux plus hauts depuis mai. Donald Trump a déclaré qu'il envisageait une fin rapide de la guerre avec l'Iran, mais aussi qu'une nouvelle opération pourrait suivre.
- 1Escalade des attaques dans le GolfeFrappes sur des sites saoudiens et des navires
- 2Risques pour les flux d'énergieMenace sur les approvisionnements pétroliers de la région
- 3Hausse des prix du pétroleBrent à 117 $, plus haut depuis mai
Enquêtes d'activité européennes divisées, emploi britannique solide
Les PMI flash, des lectures mensuelles anticipées de l'activité des entreprises fondées sur les réponses des directeurs d'achat, ont montré une nette divergence le 23 octobre. Au Royaume-Uni, le PMI composite est passé de 52,0 à 53,1, au-dessus des 51,8 attendus et à son plus haut niveau depuis février. Les services ont également affiché 53,1 contre 51,8 attendus, et l'industrie manufacturière 52,8 contre 51,7. Une valeur supérieure à 50 signale une expansion.
Le PMI composite de la zone euro a reculé à 51,9, en deçà des 52,7 attendus, avec 51,7 pour les services contre 52,5 prévus. La France est entrée en contraction à 48,4 contre 50,5 attendus, et l'Allemagne a affiché 52,8 contre 53,3. Les marchés ont revu à la baisse leurs anticipations de durcissement de la politique de la Banque centrale européenne (ECB).
Plus tôt dans la semaine, les chiffres britanniques du marché du travail avaient eux aussi été solides. Le taux de chômage au sens du BIT pour août est tombé à 4,7 %, sous les 5,0 % attendus et les 4,9 % précédents, tandis que l'emploi a augmenté de 102 000 contre 5 000 prévus. La livre sterling s'est appréciée, ces données ayant renforcé les anticipations de marché d'une hausse des taux de la Bank of England (BoE).
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Le sous-gouverneur de la Reserve Bank of Australia (RBA), Hauser, a déclaré que les perspectives d'inflation étaient plus mauvaises que prévu et que l'inflation moyenne tronquée du troisième trimestre, une mesure de l'inflation sous-jacente qui écarte les variations de prix les plus extrêmes, serait probablement plus élevée. Une cinquième hausse des taux est ainsi envisageable lors de la réunion du 3 novembre, et Goldman anticipe désormais un mouvement de 25 points de base à 4,85 %. Au Japon, le sous-gouverneur de la Bank of Japan (BOJ), Himino, a indiqué que la banque centrale était prête à relever les coûts d'emprunt, sans donner de calendrier ni de chiffres.
À Wall Street, les valeurs technologiques ont reculé après que Meta et Tesla n'ont pas dissipé les craintes que les lourds investissements dans l'IA des grands acteurs du cloud ne produisent pas de rendement. Le Nasdaq 100 a perdu 2,90 % et le S&P 500 1,21 %, Meta cédant environ 7 %. Netflix a dépassé les attentes du troisième trimestre avec 12,9 milliards de dollars de ventes, mais ses prévisions de 13,4 milliards pour le quatrième trimestre sont restées inférieures aux estimations des analystes. L'or est resté proche de son plus bas niveau en trois mois.
Il juge que les perspectives d'inflation de l'Australie sont plus mauvaises que prévu et s'attend à une inflation sous-jacente du troisième trimestre plus élevée.
Il a indiqué que la Bank of Japan était prête à relever les coûts d'emprunt, sans donner de calendrier.
Avis rapportés par les sources, pas des opinions d'Optencis.
La suite
L'attention reste portée sur le Golfe et l'approvisionnement en pétrole, sur les obligations et la politique françaises, ainsi que sur la RBA avant sa réunion du 3 novembre. Notre article Week Ahead paraît dimanche, avec le calendrier et les principales publications à suivre.
Sources : La rédaction Optencis.
